东北网
首页黑龙江民生国内社会娱乐评论购风尚
视频东北网视专题国际法治体育理论龙E邮
生活健康医药餐饮食品汽车房产旅游动漫手机IT龙文化
教育龙版网博览寒地知青金融企业经贸彩信影像北大荒
女性亲子
论坛博客
报料热线
哈尔滨齐齐哈尔牡丹江佳木斯大庆鸡西双鸭山伊春七台河鹤岗绥化黑河大兴安岭
【专题】盛世华章
【专题】爱我中国 网民共参与
【专题】达赖访问台湾惹众怒
【专题】共和国部长访谈录
国内要闻 | 政要行踪 | 人事任免 | 科技、IT | 图片新闻 | 视频
  您当前的位置 :东北网国内 > 财经播报 正文
 中国北方和中东部将现今年首次寒潮 最高降温10℃ 谷歌与Lala和iLike合作 推音乐搜索服务 联通iPhone今晚首发 发售现场没有销量限制 苹果近期或发布平板电脑 工程师频繁往返中国 互联网成“洋垃圾”服装“畅销热土” 马媒:中国加快气候外交步伐 美报:为何中国人着迷杰克逊 80后大学毕业生多“蚁族” 高学历收入微薄(图) 13所民办高校首入征兵范围享在校大学生优待政策 没有编制由村里发工资 "山寨"村官年挣8万元
中国十大奢华城市排行榜(组图)
“70后”十大职业薪酬大曝光
收入高潜力大 想不赚钱都难的六行业
“日本”国名来自中国
12星座2009年的重大事件提醒
奥巴马口误称普京为俄罗斯总统
中国陆军多数武器仅为美军60年代水平
俄罗斯男婴出生即会叫爸妈
小泉成日本民众心目中首相的最佳人选
英国媒体称普京考虑2012年竞选俄总统
证监会解答创业板开市五大焦点问题
http://internal.dbw.cn/   2009-10-30 09:15:17
 

  ——专访中国证监会相关部门负责人

  新华网北京10月29日电题:创业板开市五问——专访中国证监会相关部门负责人

  “新华视点”记者张旭东、赵晓辉

  备受各界瞩目的中国创业板市场30日将鸣锣开市,28家公司股票由此拉开交易大幕,创造出中国资本市场的崭新历史。

  在创业板开市前夕,中国证监会相关部门负责人29日接受了新华社“新华视点”记者的专访,回答了“首日交易预案”“高市盈率”“公司上市前股权变动频繁”“创业板与中小板差异”“未来发展思路”等社会上关注的五大焦点问题。

  严控上市首日股价异常波动

  [背景]证监会数据显示,首批发行的28家企业冻结资金量达18709.43亿元;总共募集资金154.78亿元;首日可流通股数48931.2万股。虽然28家企业同时上市,但鉴于中国股市长期有“炒新”传统,而且上市企业总市值较低,市场人士普遍预测创业板首日交易可能会出现“爆炒”局面。

  记者:对首日交易,监管层采取了哪些有效预防措施?如果出现爆炒,该如何应对?

  证监会相关部门负责人:创业企业的规模较小,市值比较低,上市初期可流通部分更小,加之估值困难,股价波动幅度可能较大,股价也较容易被人为操纵。新股上市首日,往往容易吸引市场的高度关注,加上我国股市长期以来形成的“炒新”习惯,其股价波动的风险相对更高。从海外创业板情况看,创业板的股价波动幅度显著高于主板市场。在NASDAQ市场,国内三大网站(新浪、网易、搜狐)在1999年至2004年间都经历过巨幅波动,股价跌幅曾超过90%,股价涨幅也曾超过20倍。因此,总体上看,创业板股价大幅波动风险是一个常态,是创业板市场的固有特征之一。

  为抑制创业板市场股价大幅波动,防止首日爆炒,尽可能控制相关风险,证监会拟主要采取以下三项应对措施:

  ——大力开展投资者风险教育。通过新闻媒体等手段强化投资者创业板风险教育的同时,还通过开展投资者适当性管理,签署风险揭示书等程序,促使投资者充分认识创业板市场的固有风险,审慎参与创业板市场。

  ——严控上市首日盘中股价的异常波动。除了采取与中小板相同的常规性措施外,深交所还专门出台规定:当创业板股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过20%时,深交所可对其实施临时停牌30分钟;首次上涨或下跌幅度达到或超过50%时,可对其实施停牌30分钟;首次上涨或下跌幅度达到或超过80%时,可对其实施临时停牌至14点57分。相关规定的主要目的是警示和防范创业板股票上市首日可能出现的过度炒作风险,提示投资者理性投资。

  ——增加交易所的一线监管职权,加强联合监管,充实监管队伍。深交所专门设计和开发了新的创业板监察系统;当股票交易出现异常,交易所可以对其实施特别停牌等综合监管措施,并视情况采取进一步干预措施及上报证监会查处;对因创业板企业自身问题引发的股价异常波动,建立了监管机关和自律组织的联合监管机制,对于交易所、地方证监局在日常监管中发现的问题,实施快速的反应机制,将情况及时反映到相关部门和机构,及时查处、及时制止,增强威慑力。

  公司发行市盈率高低应由市场检验

  [背景]数据显示,首批上市的28家创业板公司,平均市盈率为56.7倍,而市盈率最高的鼎汉技术居然达82.22倍,远高于A股平均水平。

  记者:这些公司股票的发行价高市盈率的形成有哪些原因?根本症结是否仍然在于发行制度?

  证监会相关部门负责人:创业板新股发行定价是市场买卖双方充分博弈的结果。在创业板启动前,证监会推动了新股发行制度进一步市场化的改革,其中一个重要的内容就是证监会不干预新股发行的定价,完全尊重市场对发行人的估值结果。

  首批上市公司经过了保荐机构综合评估、优先推荐。发行询价过程中,市场尤其是机构投资者对企业成长性普遍看好,并给出了相对主板较高的发行市盈率。从发行定价与机构投资者报价的对比情况看,首批企业的定价均接近各机构报价的加权平均数及从高到低排列的中位值,这说明发行人的定价充分考虑了市场的需求情况。从申购结果看,这28家公司网下的超额认购倍数平均为82.24,最低为大禹节水(32.67),最高为爱尔眼科(173.72),网上超额认购倍数平均为138.05,最低为华测检测(79.37),最高为安科生物(256.41),仍较踊跃。

  另外,28家企业的高市盈率是根据2008年业绩计算的,如果考虑到企业的高成长性,市盈率水平会出现一定幅度的下降,投资者更多的应该关注公司的业绩状况,理性对待创业板市场投资,发行市盈率的高低最终应由市场去检验。

  为提高创业板新股定价的透明度,证监会要求上市企业及其主承销商详细披露询价对象的报价情况并分析定价的依据。同时,结合创业板投资者风险教育,要求每家公司在发行时,都作专门的新股投资风险特别提示,提醒投资者全面关注投资风险。

  随着市场的发展,证监会还将不断改革和完善新股发行体制,推进进一步市场化的价格形成机制,强化市场的约束机制,优化市场的价格发现功能;继续增强揭示风险的力度,不断强化一级市场风险意识。

  对企业上市前“股权频繁变动”已强化信息披露

  [背景]有媒体报道,首批创业板企业中有的企业在上市前夕股权变动频繁,市场对此高度关注。

  记者:为何会出现此种情况?是否说明发行审核监管不严?当前,在发行审核中发现了哪些违规行为?应该如何防范?

  证监会相关部门负责人:证监会在审核中,确实发现当初申报上市的部分企业中存在一些违规行为,主要表现在以下几个方面:

  ——操纵财务指标。部分企业为了实现发行上市的目的,采取各种手段操纵操作财务指标。例如有的企业通过将研发费用资本化,递延确认费用,提高当期利润;有的企业通过收购同一控制下企业股权,从而在申报报表中确认收购前产生的利润或亏损,来调节扣除非经常损益前后的净利润。

  ——编造经营记录。如有部分创业板企业经营不够三个完整会计年度,利用会计准则关于同一控制下企业合并业绩纳入申报报表的规定来编造经营记录。

  对这些涉及发行条件的问题,中国证监会从严把握,否决了部分企业的申请。部分企业主动撤回了申请。

  此外,针对创业板申报企业的特点,证监会在发行审核工作中还重点关注了以下几个方面:

  ——创业板企业的成长性问题。成长性是创业板企业的显著特色,但创业板企业也具有业绩不稳定的特点,因此,创业板发行条件对收入或利润增长规定了最低要求。鉴于市场对创业板企业成长性的较高预期,证监会在审核中特别关注企业的持续成长能力。首日受理的企业中,部分企业2009年上半年净利润不及2008年全年的一半。对此情况,证监会要求企业对2009年度净利润能否保持持续增长作特别分析说明,并要求保荐机构综合分析企业未来成长趋势。已核准发行的28家企业中7家存在上述问题,有关企业均已做出盈利预测,说明其2009年度利润仍将保持增长。

  ——创业板企业的股权变动问题。部分创业板企业股权变动较为频繁,市场对此高度关注。已核准发行的28家企业中,5家存在申报前6个月内增资的情形。为此,证监会在审核工作中强化了这方面的信息披露,要求相关企业具体披露增资或受让人的名称,股东的基本情况及与其他股东和高管之间的关联关系,涉及的股份数量、价格、定价依据及资金来源,是否存在委托、信托持股,是否存在利益输送等,以积极发挥社会监督的作用;部分企业的新增股东已根据交易所上市委员会的意见作出股份延长锁定至3年的承诺;要求保荐人、律师对股权变动的真实性和合法性进行详细核查,视情况要求所在地证监局进行实地核查。

  ——部分企业存在与业务模式和技术创新有关的经营风险问题。与主板企业相比,创业板企业规模相对较小,改制运行时间较短,业务模式和技术创新的成熟度有限,有的还存在对单一客户或专业人员的依赖,存在不同程度的经营风险。为此,证监会在审核工作中一方面严格执行发行审核标准,对不符合发行条件或存在影响持续盈利能力情形的,不予核准;另一方面强化风险提示,提高信息披露的透明度。

  此外,部分创业板企业还不同程度存在规范运作方面的问题,如关联交易较多、资金往来不规范、独立性存在缺陷等。对此类问题,证监会在审核工作中要求企业及时进行整改,切实强化企业的规范运作意识,完善公司治理结构,力争从源头上提高创业板上市公司质量。

  创业板不会是中小板的“翻版”

  [背景]在首批28家上市公司中,有些企业资产规模较高,盈利能力较强,完全符合中小板的上市条件。对创业板和中小板的趋同现象,市场上存有质疑。

  记者:首批创业板公司很多并不属于创新企业或成长型企业,甚至传统的文化产业企业也名列其中。舆论认为这并不能体现创业板的特点,担心创业板成为中小板的翻版。监管层如何看待此问题?

  证监会相关部门负责人:上述看法主要是市场对创新的理解存在差异。整体上看,已受理企业体现了较为明显的创业板特色。“成长性”是创业板的上市条件的“硬约束”,符合中小板的不一定符合创业板。

  从成长性看,首批受理的申报企业从2006年到2008年,营业收入年均增长率为70%,净利润年均增长率为67%,不少企业都实现了翻番式的增长。

  从科技含量上看,创业板公司普遍具有较高的科技含量,首批受理的企业中获得高新技术企业认证的公司占比高达77%。无形资产占比普遍较高,部分公司所拥有的技术填补了国内的空白。

  从行业分布看,已核准发行的28家企业中,制造业仅有4家,占比14%,远低于同口径计算的中小板制造业57%的比例。188家受理企业中电子信息类占比35%,制造业类占比19%,新材料类占比10%,生物医药类占比10%,现代服务业类占比7%,环保节能类占比6%,现代农业类占比3%,文化教育传媒类占比2%,新能源类占比2%,其他占比6%。

  从创新性看,相当数量公司从事新型业务,属于新能源、新材料、电子信息、生物医药、节能环保、现代服务六大行业,反映正在出现的多样化的新兴业态。即使是属于制造业的公司,其从事的业务也不是传统的、低端的加工制造,而是属于科技含量较高的先进制造业,或者是有创新的工艺技术、新型的业务模式等。

  打造符合中国特色的创业板

  [背景]资料显示,世界范围内先后共有过75个创业板市场,但如今正在运行的仅余40个左右。对中国创业板未来发展,市场格外关注。

  记者:随着创业板的开市,监管层对未来创业板的发展有什么思路?如何使创业板真正发挥其应有的作用?

  证监会相关部门负责人:在未来创业板的建设过程中,证监会将不断深化对创业板市场的特点、功能、作用和风险的认识,不断总结海外创业板市场和我国资本市场发展的经验和教训,努力构建既符合市场一般规律,又适应我国资本市场阶段性特征的创业板。我们将抓好以下“四个注重”:

  ——注重将服务经济发展与推动创新型国家建设结合起来。创业板未来的发展中,将始终把支持高科技、高成长企业的发展摆在突出位置,服务技术创新和新兴行业,为落实国家自主创新战略服务。

  ——注重将借鉴海外创业板市场的建设和经验教训与把握我国资本市场的实际结合起来。未来创业板市场的制度设计将在继续借鉴海外市场经验教训的同时,充分考虑我国资本市场的实际,夯实基础性制度建设。

  ——注重深化改革创新与促进市场平稳运行结合起来。今后仍将坚持循序渐进的改革思路,充分考虑资本市场整体的市场化进程,稳步推进创业板市场发展,拓展创业板市场服务国民经济的功能。

  ——注重将加强和改进市场监管与创新投资者保护途径结合起来。一方面根据创业板市场改革和发展的新情况、新特点,进一步改进监管理念、监管模式,提高监管效能;另一方面广泛调动相关市场主体的积极性,提高投资者的风险认知水平和防范能力。同时注重舆论引导工作,注意倾听市场的声音,吸收市场的建议,稳定市场的预期,为创业板的发展创建良好的外部环境。


作者:    来源: 新华网     编辑: 邵春英

我要收藏】【东北评论】【东北博客】【东北论坛】【我要纠错
 神州美景
 
 相关新闻
·创业板今天开市交易 有关部门多项措施防首日爆炒
·创业板今起上演创富神话 将批量制造亿万富豪
·余秋雨所持股票将登陆创业板 身家涨上亿元
·沪深市场绿盘迎接创业板 沪指受挫跌逾70点
·全球同业瞩目中国创业板今日开板 主板走势如何
·中国创业板今开板 准上市公司市盈率高
·9月存款止跌猛升 银行揽存战盯上创业板富豪
 世界看中国 更多
·马媒:中国加快气候外交步伐
·美报:为何中国人着迷杰克逊
·法媒:金融危机拦不住中国富豪挥霍
·新报:“黑势力”对中国的挑战
·印学者:美国加剧中印紧张
 港澳台新闻 更多
·国民党内刊:大陆影响力超美国 统一将浮上台面
·美国"乔治·华盛顿"号航母首次经停香港
·台湾网络现虐狗恐怖照片 经查为网友恶作剧
·美台军购预算遭冻结 F16战机被冻结一半
·彰化传出县议员选举女选将遭拍裸照逼退事件
 地方要闻 更多
·重庆官方指黑恶势力"以黑养商护商"破坏经济秩序
·重庆重点涉黑案力争春节前审结 10厅级官员落马
·江苏多个城市水价明年涨至每吨3元以上(图表)
·上海世博局:世博会筹办进入冲刺阶段
·山东节油产品虚假宣传 号称节省幅度可达30%
 国内时评 更多
·“同命同价”的适用范围还应再扩大
·文强嫖娼被黑社会录像说明了什么?
·拉屎不用告诉市民,但封路要
·“90后”:值得托付的一代
·“艾滋女”点中互联网软肋
 科技IT 更多
·谷歌与Lala和iLike合作 推音乐搜索服务
·联通iPhone今晚首发 发售现场没有销量限制
·苹果近期或发布平板电脑 工程师频繁往返中国
·“杰出华商论坛”在联合国总部成功举办
·我国成功研制出千万亿次超级计算机
 财经播报 更多
·中国建筑60亿配售股解禁 40亿资金疯狂出逃
·三季报披露结束:基金整体亏损554.3亿
·成品油调价“窗口期”推延至11月初
·央行称未调整房贷利率优惠 业内人士称可能较大
·创业板今起上演创富神话 将批量制造亿万富豪
  黑龙江推荐
黑龙江命名表彰全省第七届“十佳公仆”“优秀公仆”
七台河市迎来今年首场大雪(图)
·哈尔滨抑郁症女子趁家人外出从25层楼上坠下身亡
·一对醉酒男女下车呕吐时遇抢劫 男子被杀女子遭捆绑
·黑龙江命名表彰全省第七届“十佳公仆”“优秀公仆”
·黑龙江发布寒潮蓝色预警信号 未来48小时气温下降10℃
·七台河市迎来今年首场大雪(图)
·哈尔滨首批甲流疫苗预防接种29日启动 11.04万人受益
  国内·国际推荐
·中国甲流4.2万例 流感病毒中甲流占80% 2天增6345例
·创业板30日开市交易 创富神话上演将批量制造亿万富豪
·国民党刊称统一将浮上台面 中纪委举报网站首日被刷爆
·央行称未调整房贷利率优惠 重庆涉黑案10厅级官员落马
·俄罗斯要造核飞船与美竞赛 贸易保护是美国的连环陷阱
·印度外长:望中印成为伙伴 印媒反思与中国四大误会
·奥巴马威胁取消访日 七成网民反对酒井法子来华复出
·美欲用钱收买塔利班温和派 将升级所有20架B-2(图)
  生活透视
·互联网成“洋垃圾”服装“畅销热土”
·80后大学毕业生多“蚁族” 高学历收入微薄(图)
·雷人网店推销男式卫生巾 点击量高却未卖出一盒
·调查称是否拥有住房成单身女性择偶重要指标
·重庆杀人劫持人质案狙击手披露开枪瞬间想法
·明清档案解密台湾史:被割让给日本就在字里行间
  视频
成品油油价或29日上调 批发价已经上调
甲流第二波来袭 流感样病例近半甲流
  网际联播
·没有编制由村里发工资 "山寨"村官年挣8万元
·亚姐决赛众佳丽着泳装与评判见面(组图)
·武汉汉正街大火案一审宣判 起火门店老板获刑4年
·浙江永康悬挂"持械抢劫当场击毙" 标语(图)
  法治·社会推荐
·网友曝被疑偷情裸男站3楼空调外机上(图)
·厨师凌晨勒死梦中情人后奸尸
·广州某"官"雷人答问:我拉屎要不要告诉你?
·重庆打黑又一厅官落马 被指为黎强保护伞
·世界最大巨乳吓哭女童 老师一脸尴尬(图)
·湖南道县县委书记被调查 群众上街打横幅庆祝
  娱乐·体育推荐
·明星素颜照大曝光 上镜不化妆吓你没商量(组图)
·港台女星中的“倒霉蛋儿”
·演过激戏情绪失控的女星(组图)
·国足最对不起的美女
·周苏红启程投奔郎平 或在广东结束职业生涯
·魔兽因她变凶猛(图)
  社区·评论推荐
·[论坛]中视庆四十大寿 萧蔷低胸战老妖(图)
·[论坛]老鼠被卡在地缝里引发恶搞 囧死了!
·[论坛]众美艳女星饰演潘金莲 那个最传神?
·[博客]爱情橙汁 生活白开水
·[博客]因为我的飘零,终于没能和你相守
·[博客]有些事情只需要自己知道
·[评论]卖淫故事成就“贱女孩作家”?
·[评论]从酒井法子看中国人逐臭恶习
·[评论]结梯救人献身90后也是可敬一代
如果您在本页面发现错误,请先用鼠标选择出错的内容片断,然后同时按下“CTRL”与“ENTER”键,以便将错误及时通知我们,谢谢您对我们网站的大力支持。